د. محمد المعزوز

تُشكّل الأسواق المالية محطّة التقاء مابين اقتصاديات العالم. ويتمّ من خلالها تداول الأوراق المالية وطنيا وعالميا، عن طريق شرائها وبيعها مع توقّع آثار المخاطر وتحملها. يعتبر شأن الأسواق المالية شأن باقي الأسواق القائمة على العرض والطلب، إذ يتم فيها حيازة الأوراق المالية وأدواتها والانسجام مع تطوّرات الأسواق المالية وتقلّباتها. ومن بين أنواع الأدوات المالية الفوركس المتمثّل في الصّرف الأجنبي وأسواق السلع مثل الذهب، والفظة، والنفط، وغيرها. ونظرا لتطوّر تكنولوجيا الاتصال والمعلومات وما يُطلق عليه بالعولمة المالية أصبحت الأسواق المالية مترابطة ومتداخلة وأزماتها شاملة وسريعة الانتشار.

وقد تحدث هذه الأزمات خللا متفاوت الدرجات يؤثّر على المتغيّرات المالية وعلى أسعار الأسهم والسّندات ومجمل القروض والودائع المصرفية ممّا قد يؤدي أخيرا إلى انهيار شامل للنظام المالي والنقدي ترافقه تبعات اقتصادية واجتماعية وخيمة. شهدت أسواق العالم أزمات مالية كثيرة ابتداء من الأزمة العالمية في سنة 1929 إلى أزمة الرهن العقاري 2008 وأزمة الديون السيادية الأوربية 2009.

مع جائحة كورونا، كما ورد في تقريرالإستقرار المالي العالمي، حدث تأثير على الاستقرار المالي العالمي نتيجة هبوط حاد في أسعار “الأصول الخطرة” يزيد عن الانخفاضات التّي حدثت في 2008و2009. إذ حدث تراجع مالي غير مسبوق في سيولة الأسواق بما في ذلك الأسواق التي تُعتبر تقليديا قويّة مثل سوق سندات الخزانة الأمريكية مما تسبب في بروز تذبذبات مفاجئة في أسعار الأصول.