Eneida Licaj, Sarah Moin

نحن ندخل حقبة جديدة من المنافسة العالمية، بين الدول والمشترين من الشركات، حول من يمول ويضع القواعد لشبكات الطاقة والبنى التحتية الرقمية للاقتصاد.

تتسابق الدول لتثبيت ممرات التيار المستمر عالي الجهد والكابلات البحرية “مثل الروابط العابرة للقارات ومسارات السحابة الجديدة”، بينما تتنافس الشركات العملاقة على اتفاقيات شراء الطاقة النظيفة طويلة الأجل وعلى مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وعلى فتحات الربط البيني النادرة. لا يتعلق الأمر فقط بإنتاج المزيد من الإلكترونات؛ بل يتعلق بتوحيد وتشغيل الأنظمة التي تجعلها قابلة للاستخدام، ومرنة، وذكية.

من الشبكات الممتدة عبر القارات إلى مراكز السحابة، أصبح تمويل البنية التحتية أداة نفوذ، تشكل الوصول والتكاليف والفرص. أولئك الذين يستثمرون استراتيجيًا سيضعون شروط نظام الغد؛ بينما أولئك الذين يتخلفون يخاطرون بالتكيف مع القواعد الموضوعة في مكان آخر.

في الوقت نفسه، يكشف الارتفاع الهائل في الطلب على الكهرباء من الذكاء الاصطناعي، والأتمتة، والخدمات القائمة على البيانات عن حدود أنظمة الطاقة الحالية.

تتوقع وكالة الطاقة الدولية “IEA” أن استخدام الطاقة من مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة وحدها يمكن أن يتضاعف بأكثر من الضعف ليصل إلى 1000 تيراواط ساعة بحلول عام 2026، وهو ما يعادل تقريبًا إجمالي الطلب على الكهرباء في اليابان. سيتطلب تلبية هذا الارتفاع بشكل مستدام ترقيات هائلة في ذكاء الشبكة ومرونتها وقابليتها للتشغيل البيني، ولا يمكن لأي من ذلك أن يحدث بدون استثمار واسع النطاق وتطلعي.

إذا كانت البنية التحتية هي الميدان الذي يتكشف فيه التحول في مجال الطاقة والتحول الرقمي، فإن تمويلها، بشكل استراتيجي ومنهجي، هو الحدود الحقيقية التالية.

الشبكات هي القوة الهادئة

بينما تسلط العناوين الرئيسية الضوء غالبًا على الذكاء الاصطناعي، أو الحوسبة السحابية، أو مراكز البيانات، فإن العائق والفرصة الحقيقية تكمن في الشبكة. لم تعد أنظمة الطاقة الحديثة مجرد توليد للطاقة. بل تتعلق بالمرونة، والتنسيق في الوقت الفعلي، وإدارة التدفقات عبر مشهد متنوع من توليد الطاقة المتجددة، وتخزين الطاقة، والطلب الصناعي.

ومع ذلك، فإن التمويل لا يواكب هذه الوتيرة. يجب أن يتضاعف الاستثمار في الشبكات تقريبًا بحلول عام 2030 ليصل إلى أكثر من 600 مليار دولار سنويًا لبناء البنية التحتية اللازمة لهذا التحول. وبدون ذلك، قد يواجه جزء كبير من مشاريع الطاقة النظيفة تأخيرات، أو تقليصًا، أو إلغاءً بسبب قيود النظام.

المخاطر مرئية بالفعل. في الولايات المتحدة وأوروبا، تؤدي أنظمة التصاريح المجزأة وإشارات السياسة المتغيرة إلى إضعاف ثقة المستثمرين. تُبرز عمليات إلغاء مشاريع طاقة الرياح البحرية الأخيرة أنه بدون سياسة مستقرة وتخطيط نظام متكامل، لا يمكن للتمويل أن يتدفق بالسرعة أو النطاق المطلوبين. في غضون ذلك، تتقدم مناطق أخرى بنماذج تمويل متكاملة ومدعومة من الدولة بشكل أكبر تعمل على تسريع عمليات النشر.

تعكس فجوة الاستثمار هذه تحديًا أعمق: لا تزال نماذج التمويل الحالية تركز بشكل كبير على الأصول المعزولة والعوائد قصيرة الأجل. المطلوب هو تحول، من التمويل القائم على المعاملات إلى استراتيجيات الاستثمار على مستوى النظام التي تطلق العنان للمرونة والنمو على حد سواء.

رأس المال يدمج ويعيد تشكيل الأسواق

يتجه المستثمرون المؤسسيون بالفعل نحو رؤية أكثر تكاملاً للبنية التحتية. تزداد مشاركة صناديق الثروة السيادية، ومديري الأصول، وشركات الأسهم الخاصة في الاستثمار المشترك عبر كامل نطاق الطاقة النظيفة والبنية التحتية الرقمية. إنهم لا يمتلكون مزارع الرياح فحسب؛ بل يمتلكون أيضًا مراكز البيانات التي تغذيها. إنهم لا يمولون تخزين الطاقة فحسب؛ بل ينشرون أنظمة تحكم قائمة على الذكاء الاصطناعي لتحسينها.

من الشبكات المادية إلى المنصات الرقمية، يقوم نفس الفاعلين الماليين ببناء والتحكم في العمود الفقري المادي للاقتصاد الرقمي. لقد وقع مشغلو مراكز البيانات والسحابة مثل مايكروسوفت وجوجل اتفاقيات شراء طاقة متجددة “PPAs” لمدة 20 عامًا لتأمين طاقة منخفضة الكربون لعمليات بياناتهم، مما يؤمن فعليًا تحكمًا طويل الأمد في كل من شراء الطاقة وتسعيرها. بالتوازي، تقوم شركات مثل بروكفيلد وبلاك روك ببناء محافظ بنية تحتية متعددة القطاعات، وتمويل كل من توليد الطاقة المتجددة والبنية التحتية الرقمية التي تغذيها.

في عالم تحدده الذكاء الاصطناعي، والحوسبة فائقة النطاق، وأنظمة الطاقة اللامركزية، لم يعد السباق مقتصرًا على الطاقة النظيفة فحسب، بل هو للسيطرة على البنية التحتية.

كتيب استثماري جديد

يجب أن يتطور التمويل لمواكبة تعقيد أنظمة البنية التحتية الحديثة. يتراجع النموذج القديم للاستثمار المنعزل والمحدد بالأصول ليحل محله نهج أكثر تكاملاً على مستوى النظام يدرك الترابطات عبر سلسلة القيمة.

وهذا يعني إعطاء الأولوية للبنية التحتية عالية التأثير مثل الشبكات الذكية، والتخزين طويل الأمد، والمنصات الرقمية، ومراكز الطاقة النظيفة، وتقييم المخاطر ليس فقط حسب فئة الأصول، ولكن أيضًا بكيفية عمل الأصول ضمن النظم البيئية الأوسع للطاقة.

يجب أن يوجه الابتكار المالي رأس المال نحو البنية التحتية التي تعاني من نقص التمويل ولكنها بالغة الأهمية، وذلك من خلال مزج التمويل العام والخاص، ومواءمة الحوافز، وتخفيض حواجز الدخول للمستثمرين المؤسسيين. يقدر البنك الدولي أن كل دولار واحد يُستثمر في البنية التحتية المرنة يحقق 4 دولارات في التكاليف المتجنبة من الاضطرابات المتعلقة بالمناخ.

تضيف البيئة النقدية الحالية إلحاحًا. السيولة وفيرة، ولكن بدون آليات مخصصة وآليات لتقليل المخاطر، فإنها تخاطر بتضخيم الأصول المالية بدلاً من تمويل الشبكات والتخزين المطلوبين بشكل عاجل. إعادة توجيه هذا رأس المال يمثل فرصة جيلية.

يعد التعاون الاستراتيجي بين الممولين والمطورين والمنظمين والمؤسسات العامة أمرًا ضروريًا للانتقال من الصفقات المجزأة إلى الاستثمار المنسق والموجه بالنظام. سيختلف المسار حسب المنطقة، لكن الهدف واحد: أطر عمل مرنة تعكس الحقائق المحلية مع منح المستثمرين العالميين الثقة للتوسع.

ما يحتاج القادة إلى سؤاله الآن

مع تحول البنية التحتية إلى ساحة استراتيجية في القرن الحادي والعشرين، يجب على القادة الماليين والسياسيين مواجهة أربعة أسئلة جوهرية:

1. هل نحن مستعدون لوضع سياسات ومعايير تضمن الوصول المفتوح وتمنع التركيز مع تقارب البنية التحتية الرقمية والطاقة؟

يجب أن تعكس التنظيمات وتخصيص رأس المال الترابط بين تدفقات البيانات والطاقة.

2. ما هي المخاطر التي تنشأ إذا استمرت ملكية البنية التحتية في التركز في أيدي قلة؟

بدون ضمانات مناسبة، يمكن أن يؤدي تركيز رأس المال إلى تشويه الوصول، والتسعير، والابتكار.

3. كيف يمكن لنماذج التمويل أن تتطور لتقديم فائدة مجتمعية واسعة، وليس مجرد ميزة احتكارية؟

يجب أن يسير الابتكار المالي جنبًا إلى جنب مع الحوكمة الشاملة والقيمة المجتمعية طويلة الأجل.

4. ما هو الدور الذي يجب أن تلعبه المؤسسات العامة؟

لا يقتصر الخطر على نقص القدرات فحسب، بل يشمل أيضًا ملكية ومعالجة المعايير والوصول. سيحدد ممولو بنية تحتية الغد التكاليف والوصول والترابطات لعقود قادمة.

الفصل التالي من تحول الطاقة لن يُربح بالميغاواط وحدها، بل بكيفية تمويلنا ووضع المعايير ودمج البنية التحتية التي تجعلها مفيدة.

التقارب يحدث بالفعل. خطة العمل تتطور. حان الوقت للتصرف بشكل استراتيجي وتعاوني ومنهجي الآن.

إعداد: وحدة الترجمات بمركز سمت للدراسات

المصدر: World Economic Forum