Michael Eisenberg

تبرز الأسواق الخاصة كقوة محورية في توسيع نطاق حلول المناخ، حيث تسعى الدول والمنظمات في جميع أنحاء العالم إلى تقليل انبعاثات الكربون كجزء من عملية التحول العالمي للطاقة، مما يجعلها فرصة استثمارية كبيرة وجديرة بالاهتمام.

بينما يخصص المستثمرون المؤسسيون رأس المال بشكل متزايد نحو الاستدامة وتقليل انبعاثات الكربون، تستفيد شركات الأسهم الخاصة والبنية التحتية من نماذج الحوكمة والخبرة التشغيلية والقدرات التجارية لتحويل الشركات عبر القطاعات.

يخلق هذا التقارب بين رأس المال والخبرة التجارية والتشغيلية والرؤية الاستراتيجية نظامًا بيئيًا قويًا لدفع التغيير الهادف مع تحقيق عوائد جذابة. وإليكم كيف:

تحديد فرص السوق وتوسيع نطاقها في مجال تحول الطاقة

حددت الأسواق الخاصة بالفعل فجوات تمويل حاسمة في مشهد حلول المناخ. تستهدف العديد من الشركات الشركات المربحة والقابلة للتطوير التي تحتاج إلى رأس مال نمو للتوسع دوليًا وتوسيع نطاق العمليات.

على سبيل المثال، كانت شركة Tikehau Capitalمن أوائل الشركات التي دخلت هذا المجال، حيث أطلقت أول صندوق لتحول الطاقة في عام 2018، قبل أن تصبح هذه الاستراتيجيات سائدة.

كما أوضح ماثيو شابران، المؤسس المشارك لشركة Tikehau Capital، في مقابلة مع المنتدى الاقتصادي العالمي: “هناك حاجة كبيرة لدرجة أن الفرصة هيكلية أكثر من كونها دورية. تركز الشركات الكبرى على المعاملات التي تُحدث فرقًا بالنسبة لها، بينما يتجه رأس المال في المراحل المبكرة نحو المشاريع والبحث والتطوير. لقد حددنا فجوة: شركات مربحة وقابلة للتطوير تحتاج إلى رأس مال للنمو.

يوفر نموذج حوكمة الأسواق الخاصة مزايا مميزة لدفع عملية تحول الطاقة. فبخلاف مستثمري الأسواق العامة، يمكن لشركات الأسهم الخاصة تنفيذ تغييرات تحويلية من خلال الإدارة العملية والحوافز المتوافقة.

يقول شابران: “نحن لا نشتري الشركة فحسب، بل نستثمر جنبًا إلى جنب مع رائد الأعمال. نحن نساعد في توسيع نطاق استراتيجيتهم دون إملاء كيفية إدارة أعمالهم لأنهم هم من يقودون الدفة”.

وفقًا للكتاب الأبيض الصادر عن المنتدى الاقتصادي العالمي لعام 2024 بعنوان “سد الفجوة.. الأسواق الخاصة والمحركات الجديدة لخلق القيمة”، طورت شركات مثل TPG Rise Climate قدرات متخصصة في خلق القيمة تدعم الشركات التي تركز على المناخ.

تجمع TPG بين رأس المال وخبرة بناء الأعمال لمساعدة شركات المحفظة على الحصول على “علاوات خضراء” من خلال استراتيجيات مُحسَّنة للوصول إلى السوق وتحسين التسعير. وبالمثل، تركز Permira على الاستثمار في العمليات لتحسين عروض المنتجات وزيادة كفاءة أعمال تحول المناخ، بما في ذلك تنفيذ أنظمة جديدة والتمكين التقني وتحسين تقسيم العملاء.

صياغة قصة الخروج حول تقليل انبعاثات الكربون

مع نضوج الاستثمارات التي تركز على تقليل انبعاثات الكربون، تقوم شركات الأسهم الخاصة بتحسين أساليبها للخروج. ويقوم العديد منها بتطوير قصص شاملة حول حقوق الملكية المتعلقة بالاستدامة التي تضع الشركات كأهداف جذابة للمشترين الاستراتيجيين أو الرعاة الماليين أو الأسواق العامة.

أشارت مجموعة حلول الاستدامة في J.P. Morgan في تقرير المنتدى الاقتصادي العالمي إلى أنه: “يعمل العديد من الشركاء العامين الآن بشكل استباقي مع الشركات قبل 12-18 شهرًا أو أكثر من الخروج لتطوير البراهين التجارية والعلامة التجارية والتشغيلية حول خصائص الاستدامة لشركاتهم”.

يضمن هذا التحضير أن تتمكن شركات المحفظة من جذب مجموعة أوسع من المشترين المحتملين، بما في ذلك أولئك الذين لديهم تفويضات محددة للاستدامة.

بالنظر إلى المستقبل، يحدد مستثمرو السوق الخاصة فرصًا جديدة تتجاوز الموجة الأولى من استثمارات تحول الطاقة. ويشير شابران من شركة Tikhau إلى الزراعة التجديدية وقطاعات الاستدامة المجاورة كمجالات واعدة تتماشى مع أهداف المناخ الأوسع.

كما تقوم شركات أخرى بتكثيف جهودها وإطلاق منتجات صناديق جديدة. على سبيل المثال، أطلقت Eurazeo صندوقًا مخصصًا لمعالجة التحديات البيئية، بما في ذلك التنوع البيولوجي وإدارة المياه والحد من النفايات ومكافحة التلوث.

وفي الوقت نفسه، وسعت Brookfield تركيزها على تحول الطاقة من خلال صندوق التحول التحفيزي الذي يركز على الأسواق الناشئة بالشراكة مع ALTERRA، والذي يستهدف المناطق التي تشكل حصة متزايدة من الانبعاثات العالمية، ولكنها لم تتلقَّ تاريخيًا سوى جزء صغير من استثمارات تحول الطاقة العالمية.

كيف يمكن للأسواق الخاصة أن تدفع التغيير؟

توضح التجربة الجماعية لكبار مستثمري السوق الخاصة كيف يمكن لرأس المال الاستراتيجي والخبرة التشغيلية والحوكمة إعادة تشكيل الصناعات من خلال التحول المستدام.

يلاحظ شابران: “سيكون الفائزون في عملية تحول الطاقة اليوم هم الشركات الكبرى في العقد المقبل. سيكون هناك إعادة ترتيب للجهات الفاعلة الرئيسية، وستساعد الأسواق الخاصة في بنائها”.

يتردد صدى هذا الشعور في جميع أنحاء الصناعة. كما هو مذكور في مقدمة الكتاب الأبيض للمنتدى، “يمكن أن يكون نموذج حوكمة المستثمرين الفريد للأسواق الخاصة محركًا مهمًا للتحول والتوسع السريع المطلوب في جميع أنحاء الاقتصاد لدفع عملية تحول الطاقة”.

يخلق تقارب ضرورات الاستدامة والفرص التجارية لحظة مقنعة للعمل. بالنسبة للمستثمرين المؤسسين، فقد حان الوقت لتقييم المخصصات لاستراتيجيات السوق الخاصة التي تركز على تحول الطاقة. يقوم الشركاء المحدودون الأكثر تطورًا بالفعل بزيادة التزاماتهم في هذه المجالات، مع الاعتراف بكل من الفرصة المالية وإمكانية التأثير الإيجابي.

بالنسبة للشركاء العامين، فإن التفويض واضح: تطوير قدرات قوية ومتخصصة لتحديد الشركات التي تركز على المناخ وتسريعها وتوسيع نطاقها، أو المخاطرة بالتخلف عن المنافسين الذين يستحوذون بالفعل على هذه القيمة.

بالنسبة للشركات التي تسعى إلى الحصول على رأس مال نمو، فإن الشراكة مع مستثمري السوق الخاصة ذوي الخبرة يمكن أن توفر ليس فقط التمويل، ولكن أيضًا الخبرة التشغيلية الحاسمة لتوسيع نطاق نماذج الأعمال المستدامة. ويوفر النهج العملي لهؤلاء المستثمرين، الذي يجمع بين التسريع التجاري وقدرات التوسع الدولي والخبرة في مجال الاستدامة، منصة قوية للنمو في اقتصاد يركز بشكل متزايد على الاستدامة.

لقد خلق تقارب إلحاح المناخ والتقدم التكنولوجي وتوافر رأس المال لحظة فريدة. تقف الأسواق الخاصة في قلب هذه الفرصة التاريخية، ليس فقط لتوليد عوائد، ولكن لإعادة تشكيل اقتصادنا بشكل أساسي من أجل مستقبل مستدام. ولم يعد السؤال هو من سيقود هذا التحول في الأسواق الخاصة، ولكن من سيتصرف بسرعة كافية للاستفادة من إمكاناته الكاملة.

إعداد: وحدة الترجمات بمركز سمت للدراسات
المصدر: World Economic Forum